2026年开年以来，中小银行存款利率走出了一条先升后降的反转曲线。
21世纪经济报道记者注意到，年初“开门红”期间，为抢占市场份额，多地中小银行阶段性上调定期存款利率。但进入3月以来，以农商行、村镇银行为主的多家中小银行机构纷纷下调定期存款利率，五年期定期存款更是步入“1”字头时代，仅盘锦银行等少数机构仍将同期利率维持在2%上方。
值得关注的是，部分银行出现利率倒挂现象，五年期定存利率与三年期持平甚至更低，如黑龙江友谊农村商业银行五年期定存利率1.6%，低于其三年期的1.75%。
而在本轮存款利率调降潮中，大额存单利率则展现出了较强的“抗跌性”，利率与年初基本持平，且产品期限呈现明显短期化特征，一年期品种利率普遍在1.4%至1.45%之间，三年期集中在1.8%上下，只是发行供给较年初有所放缓。
这一轮利率反转调整，是否超出了市场预期？大额存单是否能在降息潮中“独善其身”？利率“倒挂”又将如何重塑储户行为和银行负债结构？记者将结合最新数据与专家观点，解析中小银行此轮利率调降的原因与未来走势。
中小银行利率先升后降
2026年开年以来，中小银行在存款利率走势上走出了一条先升后降的反转曲线。
年初“开门红”期间，为抢占市场份额，多地中小银行阶段性上调定期存款利率。山西临县农商行、浙江嘉善农商行等多家地方性银行，均对部分期限的定存利率进行了10至20个基点（即0.1%至0.2%）的小幅上调。值得注意的是，此类升息多数银行设置了时间限制，例如浙江嘉善农商行明确表示，本次发行时间为2026年1月5日至2026年3月31日。
彼时，国有大行与股份行正收缩长期存款，中小银行凭借这一差异化策略，在年初的揽储竞争中争取了更多主动。
但进入3月之后，以农商行、村镇银行为主的多家中小银行机构开始纷纷下调存款利率。例如，云南石屏北银村镇银行宣布，对3个月至3年期定存进行全面下调，其中三个月期从1.10%降至0.80%，六个月期从1.30%降至1.10%，一年期从1.60%降至1.55%，二年期从1.90%降至1.70%，三年期从2.30%降至2.10%，降幅在5至30个基点之间。
茌平沪农商村镇银行、辽宁振兴银行等多家中小机构纷纷跟进。在此轮调整中，更多银行的五年期存款利率跌破2%，正式加入“1”字头行列。例如，南京浦口靖发村镇银行宣布，自3月2日起，单位及个人三年期和五年期定期存款利率从2.2%下调至1.88%。
据21世纪经济报道记者多方统计，目前五年期定存利率已普遍进入“1字头”时代，仅盘锦银行、云南石屏北银村镇银行等少数银行仍将5年期利率维持在2%以上，其中盘锦银行定存五年期利率为2.05%；云南石屏北银村镇银行定存五年期为2.1%。
针对此轮中小银行的降息，中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇分析道，本轮农商行、村镇银行密集下调存款利率，节奏集中、力度明确，长期限产品降幅更显著，五年期利率普遍进入“1”字头，是负债成本管控与净息差承压下的市场化调整。
林英奇表示，对于这一轮的利率调整，市场并不感到意外。“年初‘开门红’阶段性上浮，是短期揽储策略；节后快速回落，属于回归常态、主动降本，符合季节性特征和市场预期。”
短期内利率“倒挂”现象仍将延续
此轮存款利率调整中，一个尤为值得关注的现象是，多家银行的五年期存款利率与三年期持平，甚至低于三年期利率，出现“倒挂”现象。
以黑龙江友谊农村商业银行为例，该行调整后的三年期定存利率为1.75%，而五年期仅为1.6%；上海华瑞银行调整后，三年期利率为2.00%，五年期反而降至1.95%。
事实上，在此轮中小银行利率调整之前，国有大行已出现类似情况：目前建设银行三年期定存最高为1.55%，五年期仅为1.30%；中信银行三年期与五年期利率则均为1.30%。如今，“倒挂”现象从大行蔓延至中小银行，引发市场关注：这是否意味着利率“倒挂”正成为常态？
对此林英奇认为，这标志着利率“倒挂”正从个案走向阶段性常态。“核心逻辑是银行预判利率下行、不愿高成本锁定长期负债，主动压缩长期限高息存款。”
事实上，自2025年以来，在LPR多次下调、资产端收益率持续走低的背景下，银行净息差收窄压力加剧。国家金融管理总局数据显示，2025年末中国商业银行净息差为1.42%。其中大型商业银行净息差为1.30%，股份制商业银行净息差为1.56%，城市商业银行净息差为1.37%，农村商业银行净息差为1.60%。
为缓解这一压力，银行必须从负债端着手，主动压缩高成本的长期存款，转而引导客户选择期限更短、成本更低的品种。
林英奇进一步解释称，在未来，这种结构变化将对储户和银行产生进一步的影响。对储户而言，五年期利率失去吸引力，会更倾向选择三年期以内产品，降低超长周期配置。对银行来说，则有利于压降负债成本、优化期限结构、缓解息差压力。他表示“这是精细化负债管理的体现，预计短期内存贷款利率‘倒挂’现象仍将延续。”
大额存单利率展现出较强“抗跌性”
在本轮存款利率调降潮中，以大额存单为代表的部分产品表现出较强的“抗跌性”。
农商行无疑是大额存单的发行主力，据21世纪经济报道记者对比观察，其3月大额存单利率与年初基本持平。在发行期限上，呈现出了更加短期化的趋势——期限多集中在一年期和三年期，五年期大额存单已寥寥无几。从利率水平来看，一年期品种普遍在1.4%至1.45%之间，三年期则集中在1.8%上下，平均高出国有大行同期限产品约20个基点。
以淮南通商农村商业银行为例，其新发行的一年期和三年期大额存单利率分别为1.4%和1.77%；江苏灌云农村商业银行一年期利率为1.45%；湖南辰溪农村商业银行三年期则为1.8%。值得注意的是，仍有少数机构利率维持在2%以上，如长顺县农村信用合作联社发行的三年期存单利率达到2.15%。
从发行节奏来看，大额存单的供给较年初有所放缓。中国货币网数据显示，2026年1月大额存单发行282单，2月降至214单，而3月迄今有87单。尽管发行数量有所收窄，但以农商行为代表的中小银行依然是绝对的发行主力。
为何中小银行的大额存单能够相对“扛住”降息压力？林英奇分析认为，主要有三点原因：第一，大额存单起存门槛高（通常20万元起），客户稳定性强，属于银行核心优质负债，银行愿意保留适度利率优势以稳住大额资金。第二，大额存单多为限量、期限结构化发行，银行可灵活调控规模与成本，不必跟随普通存款同步大幅下调。第三，大额存单具备可转让等流动性优势，客户接受度较高，无需完全依赖高息竞争。
林英奇总结道：“整体看，这是银行差异化负债策略的体现：以普通存款降成本，以大额存单稳核心资金，兼顾成本管控与负债稳定。”
但值得注意的是，大额存单与普通定存的利差正在收窄。以南京银行为例，其20万元起存的一年期大额存单利率为1.45%，仅略高于同期1万元起存的个人定期存款的1.35%；三年期大额存单利率为1.8%，与同期个人定期存款完全持平。这意味着，对于部分客户而言，大额存单的溢价效应已十分微弱。
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